石狮公司注销

《金正言》南都中心冷云/作者易西南江/风控

在注册制背景下，对上市公司信息披露的要求会越来越高，信息披露违法的成本也会增加。 截至2022年7月29日，57家上市公司收到证监会立案调查通知书60份，其中70%以上涉嫌违法违规。

另一方面，通达创智（厦门）股份有限公司（以下简称“通达创智”）的上市也存疑。 通达创智表示，2019年之后无关联方租赁，2020-2021年仍可能使用关联方房产。 它的信有多真实？ 此外，通达创智在其招股书封面及官网使用未注册商标。 未来是否存在商标保护的潜在风险？

1、毛利率落后于同行平均水平，无自主品牌或沦为“代工”

客户是企业发展的根本，但客户集中度高，对单一客户的销售比例过高，可能形成对客户的“依赖”，往往考验企业的抗风险能力。 报告期内，通达创智前五名客户销售占比虽呈下降趋势，但仍存在客户集中度高的问题。

1.1 商业模式以OEM、JDM、ODM模式为主，缺乏自主品牌

根据通达创智于2022年2月22日签署的招股书（以下简称“招股书”），通达创智从事运动户外、家居生活、健康等消费品的研发、生产和销售。关心。 主要产品包括运动用品、户外休闲用品、家用电动工具、室内家居用品、个人护理用品等。

2018-2020年和2021年1-6月，通达创智主营业务收入中的产品销售业务模式包括OEM、JDM和ODM模式。

OEM模式，通达创智根据客户提供的模具和产品制造方案进行生产； JDM模式下，通达创智与客户合作设计开发，通达创智根据客户提供的产品设计样板进行产品设计优化、选材、模具设计开发等； 在ODM模式下，通达创智为客户提供工业设计、结构设计等服务。

需要指出的是，在上述商业模式下，通达创智并没有自主品牌。

同时，通达创智的综合毛利率低于行业平均水平。

1.2 2018-2020年综合毛利率低于同行业可比公司平均水平

根据招股书，通达创智选取了6家公司作为同行业可比公司，分别是（以下简称“金服科技”）、（以下简称“山茶花”）、（以下简称“三百胜”）、 ((以下简称“英派克斯”)、(以下简称“嘉联科技”)和(以下简称“凯凯电气”)。

招股书显示，2018年-2020年和2021年1-6月，通达创智上述6家同行业公司金富科技、山茶花、三百胜、英派思、嘉联科技、开创电气的综合毛利率，平均值分别为26.03%、29.43%、28.68%、24.38%。

2018-2020年和2021年1-6月，通达创智的综合毛利率分别为23.16%、25.7%、26.16%、25.49%。

可以看出，2018-2020年，通达创智的综合毛利率持续低于同行业可比公司的平均值。

值得注意的是，报告期内，通达创智前五名客户的销售额占其收入的90%以上，可能存在客户集中的风险。

1.3 2018-2020年及2021年上半年前五名客户销售额占比超过90%，高于行业平均水平

公开资料显示，2018年-2020年、2021年1-6月，金服科技前五名客户销售收入占营业收入的比例分别为90.74%、92.82%、91.52%、86.04%； 前五名客户销售收入占营业收入的比例为50.29%、49.12%、46.68%、50.37%； 前五名客户销售收入占比分别为73.17%、68.63%、60.66%、50.37%。 60.49%。

2018年-2020年，山茶花前五名客户销售收入占营业收入的比例分别为37.48%、38.91%、32.62%。 2019年至2020年，三百胜前五名客户销售收入占营业收入的比例分别为88.89%和71.18%。 2018年-2020年，英派斯前五名客户销售收入占营业收入的比例分别为34.9%、34.75%、43.99%。

需要说明的是，山茶花未披露2021年1-6月前五名客户销售收入占营业收入的比例； 三百胜未披露2018年及2021年1-6月前五名客户销售额占营业收入的比例； 未披露2021年1-6月前五名客户销售收入占营业收入的比例。

经测算，2018年-2020年、2021年1-6月，通达创智前五名客户收入中金富科技、山茶花、三百胜、英派思、嘉联科技、创驰电气在同行业上述六家公司中的平均占比分别为 57.32%、74.62%、69.33% 和 39.38%。

招股书显示，2018年至2020年、2021年1月至6月，通达创智前五名客户销售收入分别为5.19亿元、5.42亿元、6.25亿元、4.38亿元，占营业收入的97.63%收入。 , 92.91%, 90.3%, 90.2%。 其中，通达创智排名前五的客户包括迪卡侬、宜家、宜家、YETI等。

也就是说，2018-2020年和2021年1-6月，通达创智前五名客户销售占比虽然逐年下降，但均在90%以上，且异常高于同行的平均水平，否则可能存在客户集中度高的问题。

从以上情况可以看出，通达创智没有自主品牌，或主要为迪卡侬、宜家等提供“生产服务”，实际上可能成为代工厂。 报告期内，通达创智的毛利率与行业可比公司平均水平相比也“异常低”，面临客户高度集中的窘境，令人尴尬。

2、子公司未披露使用关联方房产，涉嫌“隐瞒”关联租赁

关联交易一直是监管部门关注的重点。 但通达创智可能隐瞒了与关联方的关联租赁。

2.1 2018年至2019年向关联方通达科技租赁厂房、仓库等费用918万元

招股书显示，通达（厦门）（以下简称“通达科技”）为通达创智（以下简称“通达集团”）的全资子公司。即通达科技为通达创智的关联方。

招股书显示，2018年至2019年，通达创智向通达科技租赁厂房和仓库进行生产经营，租赁费分别为345.41万元和573万元。

据测算，2018年至2019年，通达创智对通达科技的租赁费用共计918.41万元。

需要说明的是，通达创智向通达科技租赁的厂房可能包括位于丁山中路88号的厂房。

2.2 根据公开资料，上述租赁的厂房及仓库包括位于丁山中路88号的厂房及仓库

此外，招股书显示，截至招股书签署日2022年2月22日石狮公司注销，通达科技的主要生产经营场所为厦门市海沧区鼎山中路88号。

根据广州市绿网环保服务中心2021年5月10日披露的《通达集团厦门生产基地扩建项目环境影响报告表》，厦门市海沧区东府镇丁山中路88号福建省城市地块归通达科技所有。

值得一提的是，通达创智的“足迹”曾涉及丁山中路88号。

2019年5月12日通达创智官网发布的公开信息显示，通达创智从“阳光路”厂房流水线起步，在“霞光路”（A3 )，然后到山中路88号的丁一1#厂房，然后是2#厂房，到8000多平方米租用厂房后面的角美台商投资区英明路5号。 之后，通达创智于2019年5月12日搬入了属于自己的“创智产业园”。该产业园位于鼎山中路89号，占地面积52.5亩。 拥有厂房2栋，自动化立体仓库1栋，宿舍、食堂、生活楼1栋。

不仅如此，根据福建农林大学机电工程学院2018年4月23日发布的公开信息，通达科技已在石狮、厦门、深圳、上海建立了生产基地。 其中，厦门基地公司包括通达科技、通达（厦门）和（通达智创前身），地址为厦门市海沧区东府镇鼎山中路88号。

由上可见，2018年至2019年，通达创智向通达科技租赁了一处厂房或位于丁山中路88号。

2.3称通达科技于2019年12月投资于丁山中路89号物业，无关联租赁关系

招股书显示，2019年12月，通达科技以其位于丁山中路89号的房产及土地使用权向通达创智注资，此后无房产相关租赁。

然而，情况可能并非如此。

2.4根据质量认证信息，2020年生产地址包括丁山中路88号

招股书显示，创智健康（以下简称“创智健康”）成立于2019年6月27日，主要生产经营场所位于鼎山中89号4号厂房四楼东侧。路。 护理产品的研发、生产和销售，截至招股说明书签署之日。

此外，创智健康成立时，同达创智持股70%。 之后，2020年12月24日，同达创智因创智健康少数股东放弃同比例增资，持股比例变更为90%； 2021年8月24日，因收购创智健康股权剩余10%少数股东，通达创智持股比例变更为100%。

也就是说，通达创智自成立以来一直是创智健康的控股股东。

值得注意的是，2020年至2021年，创智健康的生产地址包括丁山中路88号。

根据国家认证认可信息公共服务平台，医疗器械质量管理体系认证编号“/46500”，获证机构为创智健康，获证机构生产地址为鼎山中路88/89号. 此次认证涵盖企业经营范围为生产出口电动牙刷及其零部件，证书状态被吊销。 此外，创智健康上述证书信息报送日为2020年12月21日，证书有效期至2022年10月17日。

编号为“/3502”的质量管理体系认证（）证书，获证机构为创智健康，获证机构生产地址为丁山中路88/89号，认证经营范围为UVC牙刷消毒盒，用于生产电动牙线器、电动牙刷及其零部件，证书状态有效。 此外，创智健康上述证书信息报送日为2021年12月2日，证书有效期至2022年10月27日。

此外，在通达科技以丁山中路89号房产作为作价向通达创智注资之前，存在无偿使用丁山中路89号厂房的情况。

2.5 丁山中路89号房产为通达科技所有时，可能无偿使用该房产

市场监督管理局数据显示，其隶属于通达创智，2016年7月11日成立，2021年6月10日注销，注销原因为关联（派出）企业终止。 此外，变更信息显示，2018年10月30日至2021年6月10日，即注销日，通达创智的营业场所为丁山中路89号4号厂房，免费使用。

从上一篇文章可以看出，通达科技在2019年12月才投资了丁山中路89号至通达创智的房产。据此可以看出，从2018年10月30日到2019年12月，持续了一年，免费使用。 关联方通达科技置业。

招股说明书对此“只字未提”。

至此，基于上述情况，报告期内，通达科技可能无偿使用了关联方通达科技的房产，但隐藏招股书的背后，通达科技是否承担了通达创智的租赁费用？ 而通达创智所说的2019年后不会再有关联租赁的说法是不是虚假陈述？ 是为了隐瞒与通达科技的关联租约？ 还有疑惑有待解决。

3、声称资产权属清晰完整的背后，招股说明书封面和官网使用的图标未注册

商标作为一项重要的无形资产，代表着企业的核心品牌价值。 由于对知识产权的认识不足，企业往往容易面临商标侵权纠纷的风险。 而通达创智在其招股书封面和官网使用未注册商标。 对此，通达创智称其拥有合法、全资拥有的资产，可能难以令人信服。

3.1 截至2022年2月，共取得3个商标，均为“通达创智”

招股书显示，截至招股书签署之时的2022年2月22日，通达创智共核准国内注册商标3件，均为“通达创智”。

值得注意的是，通达创智在招股书封面及官网使用的商标并非上述商标。

3.2 招股说明书封面使用“S”图形商标，官网使用“S”图形加“Smart Tech”

招股书显示，其封面商标为“S”图形，大致由外框和字母“S”组成。 而且，外框为黑色，底色为白色，字母“S”的上半部分为黄色，下半部分为橙色。

此外，通达创智官网显示，截至2022年10月18日，通达创智官网商标大致由“S”图形、“Smart Tech”和“创智”三部分组成。

需要指出的是，通达创智并未取得上述商标的注册权。

3.3 截至2022年10月，通达创智未成功注册上述图形字母等商标

国家知识产权局数据显示，截至2022年11月16日，通达创智申请注册的“S”图形商标状态为“无效”或“等待实质审查”； 通达创智申请注册的“Smart Tech”商标状态 通达创智申请注册的“Smart Tech”商标状态为“无效”或“等待实质审查”。

在此背景下，通达创智声称其所拥有资产的权属清晰完整，未必具有说服力。

3.4 通达智创称其合法拥有与生产经营相关的资产，权属清晰、完整

招股书显示，通达创智依法拥有与生产经营相关的主要土地、厂房、机器设备和专利的所有权或使用权。 此外，通达创智资产权属清晰、完整石狮公司注销，不存在产权归属纠纷或潜在关联纠纷。

总之，通达创智并未取得“S”图形和“Smart Tech”、“创智”的商标注册权，仍在其招股说明书封面和官网使用上述商标。 以此为由，通达创智声称自己合法全资拥有资产，能站得住脚吗？ 此外，通达创智所使用的商标不受法律保护。 其业务是否会受到影响？ 通达创智未来是否会陷入商标侵权纠纷的风险之中？ 还不知道。

滴水穿石非一日之功。 上述疑点是否会成为致创资本路上的“暗礁”？ 还是未知数。