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有人因典当业致富，也有人因典当业负债累累。

古往今来，典当业作为典当经营组织，在不同的社会形态中经历了风风雨雨，走过了千年岁月。

作为这个古老行业的新玩家，来自北京的华恒集团（以下简称“同祥金融”）主要提供房地产、产权（即股权）和动产（如机动车、物资、动产等） )作为质押典当贷款业务近年来稳步发展，规模也不断扩大。

根据弗若斯特沙利文报告，同祥金融在河北省的典当公司注册资本总额为人民币2.6亿元（人民币，下同），占同地区典当贷款商注册资本总额的约2.9% ，在河北省排名第一，注册资本8000万元，约占同地区典当行注册资本总额的0.3%，在北京市排名第六。

2020年5月22日，同祥金融向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，有望成为河北省首家赴港上市的当铺公司。

营业费用上升，收入增长但利润无增长

随着时代的变迁，典当业也在与时俱进，但主营业务仍是按揭贷款。

据智通金融APP介绍，成立于2006年的同享金融，属于这个古老行业中的众信。 主要以不动产、产权（即股权）和动产（如机动车、物资、动产等）作为抵押或质押。 典当贷款业务，以利息收入为主要收入。 其中，利息收入包括典当贷款利息收入和银行存款利息收入。

近三年，同祥金融保持了稳定的增长势头，但净利润却停滞不前。 2016-2019财年，同祥金融实现营业收入4853.6万元（人民币，下同）、5667.7万元和6869.8万元，年复合增长率19%； 净利润分别为2570万、2536.4万和2602.8万，年复合增长率仅为0.6%。

智通财经APP显示，其净利润增速远低于营业收入增速，主要是由于营业费用大幅增加典当公司注册资金，由2017年的1414.8万元增加至2019年的3202.3万元，增幅为超过 126%。 一方面，随着公司整体业务的扩张，员工费用同步增长，由2017年的508.9万元增加至1208.4万元，增幅超过137%。 增加786.8万元。

值得注意的是，员工费用的增加主要是由于公司业务扩张，这似乎可以理解。 减值损失/净预期信用损失增加的背后是越来越多的房地产典当用户逾期还款，总违约率从2018年的3.2%上升到2019年的6.1%，公司不得不计提更多准备金减值。

令人尴尬的是，同祥金融还指出：“我们的风险管理体系和内部控制政策可能无法有效降低风险。因此，我们可能无法完全识别或估计未来将面临的风险，以及这些风险可能远高于基于过去数据制定的方法所显示的风险。 因此，同祥金融此次上市，也是为了获得更多资金支持业务发展。

成败全在地产典当，行业竞争激烈

从同祥金融的营业收入来看，其营业收入的稳定增长主要来自于利息收入的增加。 其中，其典当贷款利息收入大部分来自典当房地产的贷款利息收入。 该业务收入占比从2017年的60.4%上升至2019年的77.6%，是同祥金融的主要收入来源。

2017年至2019年，同享金融的房地产典当贷款利息收入分别为2918.9万元、4192.1万元、5329.4万元，年复合增长率达35%。 但该业务的部分业绩贡献被动产抵押贷款利息收入下降所抵消。 以个人财产为贷款的典当贷款利息收入由2017年的597.2万元下降至2019年的214.8万元，占总收入的比重由2017年的12.4%下降至2019年的3.1%，主要是受政策收紧影响。字画典当借贷政策。

房地产抵押贷款利息收入增加，主要是由于房地产市场日趋活跃。 事实上，随着当前房地产市场的日趋活跃，房地产典当业务也蒸蒸日上，逐渐成为典当行业的主营业务，占据了典当行业的半壁江山。

与银行相比，房地产典当业的优势在于手续方便快捷。 典当客户无需提供财务报表、担保人信息、借款用途等相关信息，只需提供符合条件的质押物、抵押物及相关文件即可。 但是，与银行相比，房地产典当业的融资成本相对较高。 工银投行研究中心指出，部分客户在典当行质押动产贷款实际收取的融资月利率是银行执行的贷款月基准利率的十倍以上。

但是，典当商也不能坐以待毙，抬高价格。 根据《典当管理办法》，典当利率按照中国人民银行公布的银行业金融机构6个月法定贷款利率和典当期限折算。 典当月综合利率不超过42‰，房地产抵押典当月综合利率不超过典当27‰，产权典当月综合利率不超过典当24‰。

同时，同祥金融一方面要面对来自同行的激烈竞争，另一方面也要面对行业的激烈竞争。 在同行方面，开设典当行的门槛相当低。 根据《典当管理办法》，典当行最低注册资本为300万元； 从事房地产抵押典当业务典当公司注册资金，注册资本最低为500万元； 产权质押典当业务注册资本最低为1000万元。 设立全国性商业银行的注册资本最低限额为10亿元，而最低门槛的农村商业银行也有5000万元的最低注册资本限额。